就在市場(chǎng)情緒依然非常悲觀的情況下，2012年1月6日和7日，全國金融工作會(huì)議在北京舉行，溫總理在發(fā)言中提到了對(duì)股市的幾點(diǎn)意見：“要深化新股發(fā)行制度市場(chǎng)化改革，抓緊完善發(fā)行、退市和分紅制度，加強(qiáng)股市監(jiān)管，促進(jìn)一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)協(xié)調(diào)健康發(fā)展，提振股市信心”。有關(guān)部門迅速行動(dòng)，落實(shí)響應(yīng)總理的指示，中國石化、中國神華、中國聯(lián)通的國有股東第二天便在二級(jí)市場(chǎng)增持公司股票。在藍(lán)籌股的帶動(dòng)下，指數(shù)逐步攀升。在上個(gè)月的季報(bào)里，我們的主題句是：“市場(chǎng)的底部區(qū)域特征越來越明顯”，現(xiàn)在回頭看，基本印證了我們這一段時(shí)期以來的看法。
本報(bào)告期內(nèi)，我們的凈值表現(xiàn)落后于市場(chǎng)，主要的原因是我們持倉品種中，以消費(fèi)和商業(yè)類公司的比重較大，這些公司在2011年的下跌幅度小于市場(chǎng)，進(jìn)入2012年后，非周期類的公司和2011年跌幅較小的公司的股價(jià)均出現(xiàn)一定幅度的補(bǔ)跌，這是造成我們本月表現(xiàn)落后于市場(chǎng)的主要原因。另一方面，指標(biāo)藍(lán)籌股和周期類的公司在過去的兩年跌幅較大，近期反彈的力度較強(qiáng)，帶動(dòng)指數(shù)回升。但從相對(duì)長一些的時(shí)間看，我們對(duì)手頭持倉品種的經(jīng)營基本面很有信心，因此對(duì)中長期這些公司的股價(jià)表現(xiàn)跑贏市場(chǎng)充滿信心。
近期的投資策略：
在低估區(qū)我們始終強(qiáng)調(diào)要防止踏空，一方面要保持優(yōu)質(zhì)成長型公司的頭寸，不低于60-75%的水平。另一方面，會(huì)利用剩余的30%左右的頭寸，以中線交易的心態(tài)參與低估值的藍(lán)籌股指數(shù)行情。
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