2017年6月10日，由私募排排網(wǎng)主辦、中信期貨和鵬華基金聯(lián)合舉辦，主題為“大類(lèi)資產(chǎn)配置背景下的指數(shù)投資策略”的2017年（第二屆）中國(guó)FOHF&MOM私募基金管理人年會(huì)在深圳隆重舉行。中歐瑞博董事長(zhǎng)吳偉志應(yīng)邀出席會(huì)議并參加圓桌討論。

此次參與圓桌論壇的嘉賓還有：招商銀行總行資產(chǎn)管理部另類(lèi)投資部總經(jīng)理柯志斌、華潤(rùn)信托總裁助理、證券投資總部總經(jīng)理劉輝、廣發(fā)證券同業(yè)與產(chǎn)品部董事總經(jīng)理梁彥軍、歌斐資產(chǎn)管理有限公司高級(jí)投資研究董事胡洋。

深圳市中歐瑞博投資管理股份有限公司董事長(zhǎng)吳偉志在會(huì)上提出以下觀點(diǎn)：

一、“降杠桿”的看法

1、單是杠桿不可怕，可怕的是泡沫下的杠桿。我們看到的在兩年前，2015年的時(shí)候，由于證券市場(chǎng)加杠桿和泡沫的形成，所以我們看到被動(dòng)去杠桿是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生和加劇的過(guò)程，金融監(jiān)管當(dāng)局為了防止未來(lái)出現(xiàn)系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)提前降杠桿，首先從大的角度來(lái)看，這是正確的事。

2、我們看到降杠桿的過(guò)程應(yīng)該是逐漸去摸索和嘗試的過(guò)程。

3、去杠桿對(duì)我們證券市場(chǎng)的影響。

二、好的私募基金管理人應(yīng)該做到以下幾點(diǎn)：

1、價(jià)值管理要以長(zhǎng)期利益作為考量，不能做短期舒服、長(zhǎng)期錯(cuò)誤的事。

2、要專(zhuān)注和熱愛(ài)投資。最后從業(yè)經(jīng)歷要足夠長(zhǎng)，只有經(jīng)歷過(guò)各種各樣的環(huán)境，才具備足夠的經(jīng)驗(yàn)。

3、基金經(jīng)理很重要的品質(zhì)是誠(chéng)實(shí)，誠(chéng)實(shí)面對(duì)自己、誠(chéng)實(shí)面對(duì)市場(chǎng)。要做到客觀、開(kāi)放的心態(tài)，這樣才能長(zhǎng)期、快樂(lè)地投資。

三、大類(lèi)資產(chǎn)配置有什么方向和建議

1、眼下最值得探討的不是是不是牛市，而是這些牛市進(jìn)行到什么階段，還能不能參與的問(wèn)題。我們的觀點(diǎn)是，這個(gè)點(diǎn)的牛市進(jìn)入中期后會(huì)進(jìn)入分化階段，接下來(lái)不是所有票都會(huì)繼續(xù)漲，會(huì)進(jìn)入分化階段，對(duì)估值還沒(méi)有修復(fù)到位，會(huì)補(bǔ)漲。對(duì)基本面強(qiáng)勁、業(yè)績(jī)?cè)鏊俸芎玫臋C(jī)會(huì)很好的藍(lán)籌股，它還會(huì)繼續(xù)漲，繼續(xù)升高。所以這個(gè)領(lǐng)域會(huì)進(jìn)入牛市中后期繼續(xù)分化。

2、中小創(chuàng)領(lǐng)域到什么階段？我們覺(jué)得到了開(kāi)始要進(jìn)入分化的階段，怎么分化呢？一些沒(méi)有業(yè)績(jī)、概念的，炒題材、炒概念的會(huì)繼續(xù)跌?？赡軓默F(xiàn)在30億、50億跌到港股邊緣化的估值上，有很多會(huì)退市，還會(huì)繼續(xù)跌。中小創(chuàng)整體下跌中，被妥協(xié)下來(lái)的優(yōu)質(zhì)公司，這里面有很多像鉆石一般、金子一般優(yōu)質(zhì)的公司，他們屬于好公司，但是關(guān)注度低，市場(chǎng)不屬于白馬，屬于黑馬。我們覺(jué)得接下來(lái)這兩端都有機(jī)會(huì)，一端在藍(lán)籌白馬中繼續(xù)尋找估值不貴、業(yè)績(jī)能繼續(xù)超預(yù)期的公司，在這些整體下行的板塊中尋找知名度還不高，但是行業(yè)景氣度好的，并且非常優(yōu)質(zhì)的公司。這是我們對(duì)市場(chǎng)的觀點(diǎn)。

3、從2016年開(kāi)始到現(xiàn)在到未來(lái)，很長(zhǎng)時(shí)間，市場(chǎng)會(huì)回歸基本面決定的邏輯上，好的公司，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的公司，它會(huì)不斷的創(chuàng)出新高。對(duì)于一些選股型的機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)會(huì)比較有利。

2016年，隨著公募FOF指引落地，一時(shí)間FOF成為公私募爭(zhēng)相布局的“香饃饃”。FOF基金也在去年下半年逐步走進(jìn)大眾視野，2016年由此也被私募行業(yè)稱(chēng)為“FOF元年”。進(jìn)入2017年，F(xiàn)OF基金的火熱勢(shì)頭仍舊有增無(wú)減。在當(dāng)前資產(chǎn)荒情況下，大類(lèi)資產(chǎn)配置及FOF的需求明顯升溫，越來(lái)越多的私募機(jī)構(gòu)開(kāi)始密集發(fā)行FOF產(chǎn)品，私募FOF也迎來(lái)了高速發(fā)展的契機(jī)。