1、偏股基金指數(shù)歷輪周期創(chuàng)新高用時

假設(shè)在過去20年三個牛市頂點(diǎn)買入偏股基金指數(shù)（代表全市場偏股公募基金平均表現(xiàn)），何時能回本？

2007年的第一個頂部，從高點(diǎn)一路下跌、底部橫盤震蕩、牛市啟動上漲，花了89個月到2015年凈值修復(fù)創(chuàng)新高。

2015年的第二個頂部，區(qū)間最大回撤較上一輪小1/3，指數(shù)在61個月后即2020年創(chuàng)新高，凈值修復(fù)用時較第一輪縮短1/3。這兩輪指數(shù)走勢均呈對稱性。

2021年的第三個頂部，區(qū)間最大回撤同樣較上一輪小1/3，指數(shù)已震蕩30個月。若創(chuàng)新高用時也縮短1/3，則本輪指數(shù)新高用時或?yàn)?0個月。

您認(rèn)為當(dāng)下偏股基金指數(shù)有機(jī)會在10個月后創(chuàng)新高嗎？

2、偏股基金指數(shù)從未連續(xù)下跌2年

偏股基金指數(shù)自2004年成立20年來，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計，從未連續(xù)下跌2年。

但該指數(shù)去年跌20.91%、今年又跌了2.70%，截至目前已連續(xù)下跌2年。這次會不一樣嗎？

3、偏股基金新發(fā)陷入冰點(diǎn) 創(chuàng)三年新低

作為股市重要的增量資金來源之一，六月份偏股基金的新發(fā)份額創(chuàng)下了近三年新低，新基金平均發(fā)行份額創(chuàng)八年新低。

根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，歷次新基金發(fā)行冰點(diǎn)入場，持滿三年均收獲了正收益，而基金發(fā)行火熱時卻往往是行情高點(diǎn)。

4、歷輪周期 指數(shù)回撤25%后入場的收益

當(dāng)前偏股基金指數(shù)回撤25%，接近去年10月低點(diǎn)。

歷史上，當(dāng)該指數(shù)回撤25%后入場，持滿6個月、1年、2年和3年的收益如何？

過半時點(diǎn)入場收益超5%，持有時間越長，收益上限和中位數(shù)越高，持滿2年平均賺51.84%，最高賺248.87%，性價比較高。

5、年回報≥15%的基金76%成立于3200點(diǎn)以下

歷史上成立滿三年且年回報超過15%的長?；穑?6%成立于大盤3200點(diǎn)以下。買的便宜是投資賺錢的關(guān)鍵之一。

6、近十年任意時點(diǎn)買入偏股基金的收益分布

以20%收益率、上證指數(shù)3200點(diǎn)畫橫縱坐標(biāo)，將近10年任意時點(diǎn)買入偏股基金指數(shù)，持滿1年及3年的收益率分為四個象限：

可以看出，3200點(diǎn)以下買入，收益率超過20%的時點(diǎn)最多，整體呈現(xiàn)購買點(diǎn)位越低，收益率越高的負(fù)相關(guān)性。

7、私募VS公募 雙10基金經(jīng)理長期表現(xiàn)

雙10基金經(jīng)理指擔(dān)任基金經(jīng)理滿十年且近十年復(fù)合年化回報超過10%的一批牛人。

41位私募雙10基金經(jīng)理近十年平均年回報為15.56%、平均最大回撤為32.40%；而71位公募雙10基金經(jīng)理近十年平均年回報為13.14%、平均最大回撤為41.31%。

投資者持有私募基金的獲得感和盈利體驗(yàn)顯著優(yōu)于公募基金。

8、私募VS公募 TOP20基金經(jīng)理長期表現(xiàn)

私募和公募近五年收益排名前20的基金經(jīng)理平均總收益分別為592.09%和154.25%，近十年收益排名前20的私募和公募基金經(jīng)理平均總收益分別為475.47%和375.90%，私募TOP20基金經(jīng)理業(yè)績大幅領(lǐng)先。

私募的考核導(dǎo)向?yàn)榭蛻魟?chuàng)造的絕對收益，基金經(jīng)理可使用股指期貨對沖等工具控制組合回撤，從而實(shí)現(xiàn)較穩(wěn)定的長期回報。

9、私募VS公募主動權(quán)益基金上半年業(yè)績

今年上半年市場整體震蕩，ChatGPT概念一枝獨(dú)秀。統(tǒng)計11146只私募主觀股票多頭、4382只公募主動偏股基金半年度業(yè)績分布，發(fā)現(xiàn)：

私募股多近6成產(chǎn)品取得正收益，集中于0%~5%區(qū)間；3.5成虧損產(chǎn)品跌幅不超過5%；

公募主動偏股基金超過6成產(chǎn)品虧損，1.5成產(chǎn)品虧損超過10%，但也有近1成產(chǎn)品賺超10%。

總結(jié)來看，私募股票多頭整體更趨穩(wěn)健，正收益概率更高，收益分布更集中；公募基金業(yè)績差異更大，大漲或大跌的產(chǎn)品更多，更考驗(yàn)基民的選基能力和運(yùn)氣。

10、私募量化VS主觀牛熊市表現(xiàn)

回看最近這輪牛熊周期，2019年、2020年兩年基金牛市，規(guī)模50億以上主觀私募依靠選股能力獲得更多阿爾法，進(jìn)攻性強(qiáng)，收益顯著高于同規(guī)模量化私募。

而在2021年、2022年及今年上半年的熊市或震蕩市中，規(guī)模50億以上的量化私募利用大數(shù)據(jù)和算力的加持、小步快跑、控制波動，更能適應(yīng)結(jié)構(gòu)震蕩行情。

量化和主觀都可作為資產(chǎn)配置的一種選擇。

成功的基金投資者，不一定善于預(yù)測市場，但卻善于把握機(jī)會，逆向投資。

每一輪周期唯一不變的是人性。從罵罵咧咧的質(zhì)疑底部，到無數(shù)次想一割了之的熬過底部，最后行情起來時，我們又懷念底部，懊悔自己為何不重倉？

待到風(fēng)起時，回頭看，輕舟已過萬重山。