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中歐瑞博

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買到賺錢基金必問的三個問題

凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢。買基金之前需要思考和管理自己的投資預(yù)期：目標(biāo)收益率是多少？這筆錢打算投多久？能承受多大的波動？

對這三個問題有明確答案的人，不會浪費時間盯著短期凈值波動，也能成為基金賺錢，你也賺錢的少數(shù)人。

首先，我們要達(dá)成“投資不可能三角”的大原則共識。

如果你認(rèn)可世上沒有錢多事少離家近的工作和溫柔美麗（帥氣）能掙錢的另一半（或許也有，但那超出了普通人的視野），那你也應(yīng)該理解，投資不能既要高收益、又要低風(fēng)險、還要短時間。如果有，不是騙子就是騙子。

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投資基金前，我們都做過風(fēng)險評測問卷，如果是認(rèn)真作答的，最終得出的投資者類型，可以給你選到合適的產(chǎn)品一定的指導(dǎo)。同時，隨著時間和經(jīng)驗增長，你的風(fēng)險承受能力也會變化，不妨定期更新測評問卷了解自己的投資預(yù)期。


1、目標(biāo)收益是多少？

不談動輒翻倍或十倍的投資神話，目標(biāo)收益要從實際情況出發(fā)。不同的投資者類型對應(yīng)不同的目標(biāo)收益率，例如把自己的目標(biāo)收益設(shè)為相對指數(shù)的超額收益。

激進(jìn)型投資者的目標(biāo)收益率超過偏股型基金指數(shù)10%以上，就算是達(dá)到預(yù)期。如果能50年如一日做到，下一個股神就是你，畢竟巴菲特的長期年化收益率是20%。穩(wěn)健型投資者則以偏債型基金指數(shù)為標(biāo)準(zhǔn)，能超過5%就算非常優(yōu)秀的了。

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如果你的錢能投資三年以上，選擇權(quán)益類基金有望收益最大化。十年以上視角看，只有股票能跑贏通脹。過去國內(nèi)的房子也可以，以后就未必了。

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2、這筆錢打算投多久？

今天買入，明天漲停，一個月后翻倍。如果賺錢真這么容易，那就不用苦哈哈的打工、做實業(yè)了。因此，一只基金沒有在你的預(yù)期時間內(nèi)達(dá)到你的目標(biāo)收益，并不能說明這只基金不行，也有可能是雙方的時間預(yù)期不匹配。

還是參考上面那張圖，前面10年，股票和其他投資品種的區(qū)別并不大。隨著時間的推移，差距逐步拉大，最后一騎絕塵。

權(quán)益基金的投資收益是非線性的，80%的收益來自20%的時間。如果持有時間太短，就算熬過了80%時間的震蕩煎熬期，也會倒在那20%時間的上漲前夜。把投資周期拉長，不僅能幫助我們獲得更高收益，還能更坦然面對凈值波動。

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由于權(quán)益基金要賺大錢，過程并不容易，需要面對內(nèi)心的煎熬、彷徨、懷疑，甚至失去信心。但如果我們把目光聚焦到一年、甚至五年緯度，而非每日、每月、每季，凈值曲線就會平滑很多。

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時間的力量太強(qiáng)大了，可以對沖掉黑天鵝、灰犀牛的沖擊，也能讓市場巨震減少對我們內(nèi)心的沖擊，一定程度上幫助我們避免在極端情況下做出錯誤的投資行為。這樣，不僅分享了企業(yè)發(fā)展的收益，還賺到了別人犯錯的錢，收獲屬于你的戴維斯雙擊。


3、能承受多大幅度的短期回撤？

以大家都羨慕的，指數(shù)走勢長期斜向上的美股為例。在過去接近200年的時間里，平均波動率基本維持在13%-14%。波動是市場的正常現(xiàn)象。

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這是成熟市場的情況，對于尚在成長中的A股市場，我們應(yīng)給予更大的包容度。

如果是收益目標(biāo)定得比較高的激進(jìn)型投資者，應(yīng)該容許產(chǎn)品存在較大波動的可能性。如果是收益目標(biāo)適中的穩(wěn)健型投資者，也應(yīng)該容許產(chǎn)品有波動，而不是天天賺錢。此外，如果你期待的是低波動、甚至沒有波動的產(chǎn)品，實際選了一個追求高收益的產(chǎn)品，則會因為風(fēng)險收益錯配獲得非常糟糕的投資體驗，拿不住很正常。

有一個簡單粗暴的方法來設(shè)定回撤容忍度，比如你的長期年化收益目標(biāo)是20%，那就把回撤容忍度設(shè)為20%以內(nèi)，比如說15%。因為如果風(fēng)險大于收益，性價比就沒那么高了。

也可以看專業(yè)指標(biāo)基金的夏普比率：同樣收益水平下，夏普比率越高，每承擔(dān)一單位的風(fēng)險，所獲得的收益就越高，基金的性價比就越高。

我們買入基金前，根據(jù)以上三個自己的收益目標(biāo)，充分了解基金經(jīng)理的投資風(fēng)格，選擇匹配的產(chǎn)品，可以幫助我們在逆風(fēng)局泰然處之，迎來翻盤時刻，獲得長期收益。

好的投資體驗并不僅僅等于高收益，還要兼顧風(fēng)格穩(wěn)定性、波動幅度、收益的持續(xù)性。這也是為什么很多專業(yè)投資人不建議初級投資者看排名買基金的原因。排名靠前的基金，能在短時間內(nèi)超過幾千只基金居前列，必須策略特別集中，而且用得特別極致。比如去年最好的策略是滿倉消費，今年最好是滿倉新能源。而市場環(huán)境是會變的，當(dāng)這個產(chǎn)品的策略和市場不匹配的時候就會很難受，這就是“冠軍魔咒”的原因。

中歐瑞博堅持尊重趨勢、策略適配，實行多策略、多行業(yè)基金經(jīng)理制，就是為了解決在市場風(fēng)格切換不同年份，都希望能夠給投資者獲得不錯的回報。

只專注于某一個領(lǐng)域，這個領(lǐng)域的錢會賺到極致的是單策略；多策略就是具備投各個領(lǐng)域的能力，當(dāng)這個領(lǐng)域有機(jī)會的時候多配一點，其他地方少配一點，就像考試一樣，每門功課都不錯，不偏科是多策略的基礎(chǔ)。

但多策略靠單個基金經(jīng)理實現(xiàn)不了，靠一個公司的研究團(tuán)體才能實現(xiàn)。假如一家公司只有幾個研究員，29個一級行業(yè)想覆蓋其中10個都很難，中歐瑞博有周期、科技、消費、醫(yī)藥四大專業(yè)團(tuán)隊，廣覆蓋、深研究，通過強(qiáng)大的組織能力提供多策略保障。


4、總結(jié)一下

權(quán)益基金是所有投資品種中唯一能跑贏通脹且給我們帶來不錯回報的產(chǎn)品。了解自己的投資預(yù)期，選擇合適的管理人，堅守投資紀(jì)律，任市場熱點切換多么頻繁劇烈，也可以從容應(yīng)對，獲得市場先生的獎勵。