幾根陽線之后，A股重回3100點(diǎn)。投資者的情緒從極度悲觀轉(zhuǎn)向躍躍欲試。

對于普通投資者來說，炒股和買基金，哪種參與股市的方式更容易賺到錢？ 

從歷史數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)結(jié)果來看，基金更適合普通投資者實(shí)現(xiàn)財(cái)富保值增值。

經(jīng)歷2018年和2022年兩輪熊市后，近五年超60%的股票虧錢，虧損幅度高達(dá)40%，想回本得漲70%，炒股想賺錢實(shí)力和運(yùn)氣缺一不可。

股票指數(shù)近五年的表現(xiàn)也反映了這一事實(shí)，上證指數(shù)和滬深300指數(shù)收益分別為-7.98%和－2.21%，就連最強(qiáng)的創(chuàng)業(yè)板指也僅漲24.76%，年化不到5%。

而偏股混合型基金指數(shù)近五年累計(jì)收益率為53.56%，年化收益高達(dá)10%，基金做到了為投資者財(cái)富實(shí)現(xiàn)復(fù)利增值。

此外，根據(jù)東方財(cái)富Choice的數(shù)據(jù)，基金中的幸存者偏差更少。93%的偏股混合型基金近五年累計(jì)收益都是賺錢的，即使虧錢的基金，累計(jì)收益僅小虧10%。相比個股高達(dá)40%的虧損，大大提高了投資者賺錢的概率，屬實(shí)友好。

數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice，2017/11/16至2022/11/16。中歐瑞博整理

同樣都是買股票，為何基金的收益能夠碾壓炒股？

在回答這個問題之前，正值世界杯，先分享一則關(guān)于足球的小故事。來自《我也曾對這種力量一無所知》，是韓寒根據(jù)親身經(jīng)歷寫的一篇文。

韓寒自認(rèn)為足球腳法不錯且身法靈活，從初中開始，班級聯(lián)賽拿過全校冠軍，護(hù)球很像梅西，射門很像貝利，曾經(jīng)一度覺得可以去踢職業(yè)試試。

二十歲時，正值當(dāng)打之年，韓寒和上海高中各個校隊(duì)的優(yōu)秀球員應(yīng)邀參加一場慈善球賽。對手是上海一支職業(yè)球隊(duì)的五年級小學(xué)生。

韓寒隊(duì)去的時候歡聲笑語，都彼此告誡要對小學(xué)生下手輕一點(diǎn)，畢竟人家是兒童。

上半場結(jié)束后，韓寒作為金山區(qū)齊達(dá)內(nèi)只觸球了一次。20分鐘就被灌了將近20個球。后來裁判嫌麻煩，連進(jìn)球后半場開球都取消了，直接改為門將發(fā)球門球。韓寒隊(duì)進(jìn)球0個，傳球成功不到十次，其他時間都在被小學(xué)生們當(dāng)狗遛。

還沒到下半場，對方教練就終止了比賽，說不能和這樣的對手踢球，會影響小隊(duì)員們的心智健康。

從那次以后，每次和大家一起看球，看到職業(yè)隊(duì)踢了一場臭球以后，身邊的朋友們紛紛罵說自己公司的球隊(duì)上去也能把申花 or 上港 or 國安 or 恒大 or 國家隊(duì)等隊(duì)伍滅掉的時候，韓寒總是笑而不語，心中蕩漾起二十歲那個下午，被小學(xué)生支配的恐懼。

這就是專業(yè)力量對業(yè)余選手的碾壓。

同樣，基金經(jīng)理作為在市場中披荊斬棘、脫穎而出的專業(yè)選手，平均炒股能力若跑不贏普通投資者，那持有人用腳投票，也會讓他無立錐之地。

投資圈常說“讓專業(yè)的人做專業(yè)的事”。在炒股這件事上，相比普通投資者，基金經(jīng)理的專業(yè)優(yōu)勢確實(shí)明顯：

• 人均清北碩博學(xué)霸，智商頂尖，博覽群書

• 8年以上實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，穿越牛熊的經(jīng)驗(yàn)值打滿

• 早6晚10的工作節(jié)奏，勤奮且熱愛投資

以管理百億級別私募的基金經(jīng)理為例，根據(jù)私募排排網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)，全部為80后、70后和60后，其中80后最多。而他們在證券市場從業(yè)的平均年限，不低于13年，基本都經(jīng)歷過兩輪牛熊，積累了豐富的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)。

數(shù)據(jù)來源：左圖私募排排網(wǎng)，截至9月；右圖東方財(cái)富Choice，2022/11/16。中歐瑞博整理。

除了個人素質(zhì)出類拔萃之外，基金經(jīng)理背后還有整個公司專業(yè)研究團(tuán)隊(duì)、外部研究所及行業(yè)專家資源等支持，以及交易部、風(fēng)控部的全力配合。

私募排排網(wǎng)、中國基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，109家百億私募在協(xié)會登記的員工為4232人，百億私募平均員工數(shù)為38人。

投資中充滿不確定性，牛股并非天生，也需要緊密跟蹤，不斷驗(yàn)證之前的邏輯和判斷。依靠出色的個人素質(zhì)，以及實(shí)力強(qiáng)大的團(tuán)隊(duì)支持，基金經(jīng)理對上市公司的研究、理解和跟蹤遠(yuǎn)勝單打獨(dú)斗的普通投資者。

高頻的調(diào)研跟蹤，大大提升了基金選中牛股的概率。此外，整個股票市場中，存在私募、公募、外資、游資、量化等各類資金，他們各有所長，弱小的個人投資者，非常容易成為被收割的對象。

數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice，2022/9/20。中歐瑞博整理

此外，基金經(jīng)理在市場特殊時期可以通過期貨期權(quán)對沖、高收益?zhèn)?、收益互換等復(fù)雜的投資工具，實(shí)現(xiàn)靈活倉位管理和全球投資。在廣受歡迎的穩(wěn)健投資--打新股方面，也有低門檻、高中簽率等顯著優(yōu)勢。 

因此，近三年、五年看，基金的平均漲幅和中位數(shù)漲幅均遠(yuǎn)超股票。

一方面，個股良莠不齊，首尾差距超過20倍，極度考驗(yàn)選股眼光。另一方面， 基金通過對一籃子個股進(jìn)行組合配置，有效降低了組合的波動性。

“機(jī)構(gòu)投資教父”、耶魯捐贈基金首席投資官大衛(wèi)·史文森在個人專著中指出，證券投資的風(fēng)險包括與市場有關(guān)的系統(tǒng)性風(fēng)險和與市場無關(guān)的非系統(tǒng)性風(fēng)險。持有單一個股，不得不面臨兩種風(fēng)險。

而含有50只證券的投資組合所表現(xiàn)出的風(fēng)險水平差不多與市場系統(tǒng)性風(fēng)險水平相當(dāng)，幾乎可以規(guī)避掉與市場無關(guān)的非系統(tǒng)性風(fēng)險。

對于大部分資金不過億的個人投資者來說，持有50只股票顯然是不現(xiàn)實(shí)的，買一手茅臺都得十幾萬。而資金雄厚的百億私募可以輕易做到，且選出的每一只個股都是經(jīng)過投研團(tuán)隊(duì)審慎篩選的，進(jìn)一步降低了潛在風(fēng)險。

近年來，媒體頻頻報道炒股不如買基金，原因無它。隨著國內(nèi)資本市場的成熟度逐年提高，私募等機(jī)構(gòu)資金基本掌握了話語權(quán)。普通投資者炒股，無疑是拿自己的業(yè)余，去挑戰(zhàn)了基金經(jīng)理的專業(yè)。

專業(yè)與業(yè)余之間的鴻溝，普通投資者難以跨越。

選擇五年、十年長期業(yè)績突出的百億私募基金，作為資產(chǎn)配置的重要部分，就像足球比賽中，給自己選一個靠譜的隊(duì)友，能大大提高出線的概率。